La economía no arranca: 1.6% de crecimiento, contracción en enero y el PIB per cápita en niveles de 2017
El Fondo Monetario Internacional (FMI) mejoró ligeramente su pronóstico de crecimiento para México en 2026: de 1.5% a 1.6%. El gobierno y algunos medios presentaron la noticia como positiva. Pero cuando se pone en contexto, el panorama es mucho menos alentador.
El peor arranque de año
Según el INEGI, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) registró una contracción de -0.9% en enero de 2026 respecto al mes anterior. Las tres grandes ramas de la economía cayeron: actividades primarias, secundarias y terciarias. Es el peor inicio de año desde la pandemia.
El año anterior no fue mejor: 2025 cerró con un crecimiento de apenas 0.8%, el más bajo fuera del año pandémico. Según México Cómo Vamos, el PIB per cápita está en niveles de 2017 — un retroceso de casi una década en el ingreso real por persona.
1.6%: ¿buena noticia?
El pronóstico del FMI de 1.6% para 2026 suena mejor que el 0.8% de 2025, pero sigue siendo un crecimiento anémico cuando se compara con la historia reciente:
| Sexenio | Crecimiento promedio anual |
|---|---|
| Vicente Fox (2001-2006) | 1.95% |
| Felipe Calderón (2007-2012) | 1.75% |
| Enrique Peña Nieto (2013-2018) | 2.43% |
| Andrés Manuel López Obrador (2019-2024) | 0.98% |
| Claudia Sheinbaum (2025-2026*) | 1.20%* |
*Promedio de 2025 (0.8%) y pronóstico FMI 2026 (1.6%). Sexenio en curso.
El sexenio de AMLO registró el crecimiento más bajo desde los años 80, según El Financiero y la CEPAL. El de Sheinbaum, con apenas año y medio de datos, no muestra señales de romper esa tendencia.
La sombra de la guerra en Irán
El propio FMI advirtió que su pronóstico está condicionado: asume que la guerra en Medio Oriente "tendrá duración, intensidad y alcance limitados". Si el conflicto escala, el impacto en los mercados de materias primas, las expectativas de inflación y las condiciones financieras podría empeorar el panorama.
Para México, esto significa riesgo de que el petróleo suba (lo cual paradójicamente no beneficia tanto a un país que ya es importador neto de gasolinas) y de que la inflación, que el FMI proyecta en 3.9% para 2026, se dispare más allá de lo previsto.
¿Qué frena a la economía?
Los analistas coinciden en varios factores:
- Consolidación fiscal: el gobierno recortó gasto para reducir el déficit, lo que frena la inversión pública
- Política monetaria restrictiva: las tasas de interés siguen altas, encareciendo el crédito
- Tensiones comerciales: la incertidumbre por aranceles de Trump y la revisión del T-MEC inhibe inversión privada
- Debilidad del sector secundario: la industria manufacturera no logró despegar en 2025 y arrancó 2026 sin impulso
El FMI proyecta que la inflación regrese al rango objetivo del Banco de México y se ubique en 3.9% en 2026 y 3.4% en 2027. Pero eso depende de que no haya sorpresas — y en 2026, las sorpresas son la norma.
Fuentes: El Financiero, Expansión, México Cómo Vamos, México Cómo Vamos (PIB per cápita), INEGI